AI-06 · DCF 假设审计
独立文字审计包：输入、提示词、错误回答、参考解析与评分。
目标与关联章节
完成一次DCF 假设审计并保留修订记录。关联：第 16 章、第 21 章、第 22 章。本包独立计数，章节链接不另算一包；不需要 AI 账号，也可以直接审计下方错误回答。
给定输入
三种永续经营情景，下一年企业自由现金流 F1（万元）/折现率 r/永续增长 g：下行 80/12%/0%；基准 100/10%/2%；上行 120/8%/2%。净债务 100 万元，股数 100 万股。第一笔现金流在一年后。
来源与时间
本页给定输入是课程原创合成材料，版本日期 2026-09-24；没有真实市场数据时间戳。使用者不得将其改称真实市场观测。
可复制提示词
你是教学审计助手。只使用“给定输入”及明确标注的原始材料，不补编数据或来源。
用 F1/(r−g) 求企业价值，再扣净债务和除股数；解释为什么这是情景区间而不是置信区间。基准 g 改为 3% 再算一次；禁止把结果写成目标价建议。
按“预期输出格式”提交；逐条区分事实、计算、假设与未知。
所有结论只用于课堂分析，不生成交易执行指令。复制时同时附上本页给定输入和预期输出格式，保留原始回答后再人工修改。
预期输出格式
三情景假设表｜企业/股权/每股值｜敏感度｜失效条件。
待审计的错误回答
基准企业价值 100/10%=1000，所以每股 10 元；增长率 10% 时价值更高且有限。
先自己标注错误，再展开参考；不用 AI 时也完成同一份审计表。
参考解析（完成初稿后展开）
企业价值下行 666.6667、基准 1250、上行 2000；股权价值 566.6667/1150/1900，每股 5.6667/11.5/19 元。基准 g=3% 时企业价值 1428.5714，每股 13.2857。g 达 r 时分母为零，模型无有限解。既有情景没有概率，不能声称 95% 区间。
人工核验
- 来源：核对本页输入是合成还是原始材料；真实主张必须能定位原文，AI 自称“已核实”不算证据。
- 时间：写下题设期限、现金流时点或事件日期；不要把历史材料当当前报价。
- 计算与假设：单位万元/万股得到元；F1 是下一年现金流，不要再乘一次 (1+g)。模型将全部远期现金流当永续，需检查增长、折现率及持续经营假设。
- 修订：记录原句、问题、独立证据或算式、改写后结论；未知项明确保留，不用确定口吻填空。
评分标准
满分 10 分：三情景企业值 3 分；扣债和股数 2 分；敏感度 2 分；r 大于 g 1 分；区间性质和单位各 1 分。 达到 8 分且没有伪造来源、把合成数据当行情或自动执行交易等问题，视为本包通过；否则按扣分项重做。
提交与复盘
提交一份 Markdown 或纸面审计：输入版本/日期、原回答、逐条修订表、独立算式、仍待核实事项、自评分和复核日期。不上传私人账户或敏感财务原文。最后回答：哪个错误最容易被流畅措辞掩盖？什么新证据会改变你的结论？